別了,IPO!
我們一大班人已經在printer廝殺了整整三天,卻依然無法為這單IPO的招股書定稿。首先是那些令人髮指的會計師,早前還拍心口保證能在限期前將過去三年的財務報表定稿,豈料到了printer才改來改去!此外還有那些可惡的bankers,招股書明明已出了五個draft,傳閱的時候各人都似乎沒有意見,實際上根本沒有看過!如今要定稿了,才頻頻發表偉論,改這改那,討厭死了。
世上唯一喜愛在printer工作的人,大概只有我的同事Cindy。看完招股書第N次之後,我有點想嘔。坐在我身旁的Cindy卻一臉幸福地享受printer免費提供的零食,她剛剛吃完兩杯Häagen-Dazs,現在又開了幾包薯片,我真懷疑她那張嘴究竟有沒有疲倦的時候!Eric在printer則滿場飛,幾乎每間會議室都有他的客人,他經過Cindy身邊的時候,也不忘在她手上順便拿兩片薯片。看著這兩個人的身形隨著去printer的次數增加而不斷膨脹,我對於他們為了工作而犧牲自己的精神,實在不能不表示欽佩。
我到會議室外的電話房打個電話,也順便透透氣。由於連日來睡眠不足,我感到頭昏腦脹,冒冒失失地撞進那狹小如斗室的電話房裡,竟發現兩個男人一前一後、身貼著身的站著!Good gracious!我是否撞破了人家的斷背好事?定一定神,才發現原來他們正對著電話座機講conference call,嚇鬼死我!
這陣子我每晚只能睡四小時,皮膚差了很多,真想溜出去Mandarin做個facial。沒辦法呀,我手頭上的幾單deal都希望能在年中上市,因此必須趕在三月向聯交所入A1表。整個三月份,我基本上都以printer為家,簡直收買人命!不過,這種日子可能很快就會消失。
過去兩年,IPO市場經歷了百年一遇的興旺。投資銀行和律師行的生意固然是應接不暇,就連街市阿嬸都去抽新股。然而,上帝要你滅亡,先要使你瘋狂。年初的時候,行內估計今年最少有二百宗IPO,雖然規模比以往國企上市的deal細得多,但勝在密食當三番。這個在今年年初所作的美麗憧憬,在三個月後的今天已經徹底幻滅。今年第一季可謂屍橫遍野,個市反反覆覆,比女人還要moody,新股紛紛打退堂鼓。恆大地產和永發印務雙雙押後上市,而剛於周三(3月26日)順利上市的旺旺,超額認購也僅一倍而已。許多上市計劃,本著博一博的心態勉強做了roadshow和公開招股,結果還是因為市況太差,認購不足或定價未如理想而被迫腰斬;另有些較為膽小的,即使通過了上市委員會的批准,也不敢印招股書。「二百宗IPO」的預測,其實與四叔的「三萬六千點」一樣,恐怕只有發夢時才會看到。
既然市況慘烈,為何我們現在還拚命做手頭上的IPO?就是因為大家心裡仍存有一絲希望,期盼著六月會出現市況逆轉。莫怪我Daisy潑冷水,香港人等著港股直通車來打救,但內地A股都一身蟻,要救都救自己先!如今來港上市的國企已經買少見少,紅籌重開又遙遙無期。如果股市到夏天依然沒有起色,奧運會又開完,屆時便再沒有炒作的藉口。熊市一旦出現,誰會出來上市籌款?我們這班律師都是依附在investment banks身上的寄生蟲。如果bankers大魚大肉,我們尚可分到一點粥水;如果他們食穀種,我們就只有食西北風!
過去市況興旺的時候,投資銀行瘋狂擴張。跟我合作開的bankers不斷邀我過當,拍心口保證花紅比年薪還要多。看現在這種景況,莫說花紅,就連飯碗能否保得住都成問題!如今行內人心惶惶,擔心風光不再。唯有忍著淚說一聲「別了,IPO!」(撰文:王迪詩/逢星期六刊於《信報》http://daisy-lancashire.blogspot.com)